國九條的釋出，是國內證券市場正式建立以來，政府實施的第二次全面規範市場的舉措，其目的是為了大力發展證券業，穩妥解決股權分置問題。
應該說，政府的出發點是好的，不過對市場的刺激效果，卻完全跟決策制定者的意圖相背離。
資本永遠是現實的，也是短視的，當陳喬山從電視上看到這條重要新聞的時候，他心裡冷不丁就冒出了這句話，作為過來人，他自然知道國九條推出以後對證券業的負面影響，不過從另一方面來講，能看清楚未來的經濟學家畢竟是稀少的，說沒有也不是沒可能。
陳喬山不準備在做什麼，要做的都已經提前做好了。
警惕政策風險，勿謂言之不預。
他的風險預警年前就發出去了，用fm365導向翱龍網的那篇文章，最終還是引來了財經媒體的關注和轉載，想來股市崩盤，他又能收割一波關注。
陳喬山不想在風口出風頭，那樣無疑會被吹上天，跟政策唱反調是極其愚蠢的，他還沒那個能力跟人望去質疑政府的行政指令，真要說出去也徒惹人笑。
陳喬山想老實兩天，可事情的發展又出乎了他的預料。
國九條對於市場而言，是重大利好。
股權分置改革是本次熊市最大的禍根，01年，政府缺錢，為了籌集資金，倉促出臺了國有股減持的方案，導致股市崩盤，這輪熊市一直延續至今。
國九條裡，政府明確提出，積極穩妥地解決股權分置問題，避免引發市場動盪。
不論投資者還是學者，對於國九條都持正面態度，可以說，這條政策的推出，點燃了投資者對證券市場的信心。
就在這個節點上，李素又跳出來了。
陳喬山的文章被搜狐財經押後了，二月一號才掛上網，他的言論中規中矩，當然，陷阱是少不了的，這也是他一貫的風格。
他去網咖看過李素的文章，無非是拿聯想說事，替德隆系喊冤，這也不算意外，畢竟當初力挺過德隆，這時候再改口也不合適，難得遇到這麼合適的機會，自然就借題發揮了。
說實話，陳喬山有點失望，事情沒孫光明說的那麼嚴重。
德隆系已經徹底崩潰，據網上一些媒體報道，政府有意尋找能接手德隆產業的下家，據說有不少海外財團和機構有接盤意向。
陳喬山知道，這些傳言都是真的，不過結果卻是讓人失望的，德隆系最終只能是被託管，可李素不知道，所以才會藉機冒頭，這就是資訊不對稱造成的後果。
陳喬山心裡暗暗警醒，自己不能永遠都能先知先覺，以後還是得謹慎點，李素就是最明顯的例子。
李素主要是在炮轟聯想的收購政策，在他想來，目前的ibm就是龐然大物，雖說pc業務只是其產業的一小部分，不過也不是聯想能覬覦的。
正是基於此，他才斷定聯想肯定沒有收購ibm的意圖，不得不說，這也是大多數了解點內情的經濟界人士的普遍認知。
根據ibm披露的上年度財報來看，其pc業務盈利能力還是十分可觀的，起碼不是聯想能比，雖然業界普遍不看好未來的市場發展，不過也能初步估算出大概的體量，最起碼在二十五到三十億美元左右。
這筆錢，對於2004年的聯想來說，肯定是拿不出的，想收購，就必須融資，而且是天文數字的融資，真要這麼幹，聯想就必然走上高負債率這條路，這跟德隆繫有什麼差別？
李素想得很清楚，如此一來，基本就洗刷了他跟德隆系過往的牽連，你們不都支援聯想收購嗎，我當年也是這麼想的，不過德隆垮了，這就怨不得我了。
他的想法是好的，不過無奈碰到陳喬山這貨。
陳喬山是一點都不白給，他的第一篇文章很平淡，只是強調聯想跟德隆系的差別，別的沒多說，他只強調一點，聯想收購ibm的pc業務是有可行性的，不一定要融資，也不用花那麼多錢。
這就有點玄乎了，聯想如今的市值擺在那，不融資進行國際併購，完全就是個笑話。
李素自然不會放過這點，陳喬山的文章上午面世，他下午就發聲了，大指望著看陳喬山的笑話。
陳喬山很是得意地看著網上的帖子，他等的就是這個。
三十萬美元，自然是誘惑不小，陳喬山也沒能免俗，自打聯想祭出金元攻勢，他就舉白旗投降了，隔天，就答應了聯想的招安，自覺地把fm365導向了聯想官網。
雖然錢跟手續需要在燕京交割，不過他也不怕對方反悔。
有些事，是合同約束不住的，有些事，是不需要合同約束的。
收了錢，不代表陳喬山對聯想就沒意見了，翱龍的域名是怎麼丟的，這筆賬肯定還是得算算的。
陳喬山心裡清楚，最多一個月，聯想就得裁人，他不介意提前挖個坑，既打了李素的臉，又擺了聯想一道，算是兩全其美。
當然，還有第三個好處，不過現在的陳喬山是一點都沒察覺到。
李素的文章剛上了網路，陳喬山準備的後手就發了出去。
他寫的很簡單，就是把前世聯想收購ibm個人電腦業務的套路搬了出來，這個簡直不要太簡單，這場併購案當年可是教科書級的，由不得人不去了解。
陳喬山當然不能全套照搬，他也是刪刪減減。
首先，他否定了媒體對ibm的pc業務的估值。
假設這場併購案真的存在，聯想也別指望著買到ibm的大型伺服器之類的相關技術，美國對國內的技術封鎖，一直以來都是相當嚴重的，如此一來，估計就大打折扣，陳喬山給出保守的預測，不會超過二十億美金。
二一個，對於支付方式，就更簡單了。
陳喬山直接寫道，聯想的多元化發展失敗，國際化就成了必然的選擇，收購ibm是國際化的需要，當然，併購方式也是值得商榷的。
在文章中，陳喬山給出了他的方法，合資控股，這無疑大大降低了收購的難度，獲得渠道的同時也能得到ibm的技術支援。
具體的實施方法就是現金支付加股權定增對沖，剩下的部分，可以採取分期償還或者承擔相應的債務，以此來緩解資金壓力。
04年，在國內市場，定向增發還沒有形成概念，不過聯想在香港上市，那邊的股市照搬西方的模式，最大限度保護大股東的權益，還是很容易進行的。
在《長期股票投資》中，西方各種股權交易方式很是翔實，陳喬山也不虞有人會出來挑刺。
順帶手的，他也給李素挖了個坑。
李素在文章中質疑，一個北大學生哪來那麼大自信，敢口出狂言，陳喬山這會兒就很是虛心地請教，李老師，你老是四處炫耀您在美國常春藤院校遊學的經歷，敢問您老師承何處？
這就有點打臉，不過也怪不得陳喬山，李素這人太可惡了，每每見諸報端，都會提及美國如何如何，國內如今剛跟國際接軌，別說，國人還就吃這套，被忽悠的不是一個兩個。
很快，經過編輯修改的文章登上了搜狐財經的主頁。
出乎陳喬山的意料，這篇文章不光打了李素的臉，讓聯想遇到點小麻煩，更為重要的是，他把一個大boss招了出來，引來了高盛亞太區總部一幫人的關注。
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